alternate reality

ˈɔːltərnət ˈrælɪti オールターナット リアリティ

1. 私たちが住む現実とは異なる、仮定上または架空のもう一つの世界や次元。

科学フィクションやファンタジー作品で頻繁に登場する概念で、現在の現実とは異なる歴史をたどった世界、あるいは異なる物理法則を持つ世界を指します。並行宇宙やマルチバースの概念と関連が深いです。
In many sci-fi movies, characters often travel to an alternate reality. (多くのSF映画では、登場人物たちはしばしば別の現実へ旅をする。)

2. 事実や一般常識とはかけ離れた、その人独自の考え方や認識に基づいた状態。

比喩的な表現として使われ、ある人が客観的な事実や他者の認識と大きく異なる、自分だけの主観的な現実や考え方の中にいる状態を指します。現実離れしている、あるいは現実を都合の良いように解釈している状態を揶揄する際に使われます。
He seems to be living in an alternate reality, completely unaware of his financial problems. (彼は金銭的な問題を全く知らないまま、まるで自分だけの別の現実に生きているようだ。)
関連
fictional world
dystopia
fantasy world
sci-fi