arbitration

ˌɑːrbɪˈtreɪʃən アービトレイション

1. 紛争を裁判ではなく、公平な第三者に委ねて解決すること。

紛争当事者双方が、裁判ではなく、公平な第三者(仲裁人)に判断を委ね、その判断に従うことで問題を解決するプロセスを指します。法的な拘束力を持つ決定が下されるのが特徴です。
The dispute was settled through arbitration. (その紛争は仲裁を通じて解決された。)

2. 上記のプロセスを経て下された最終的な判断や決定。

仲裁手続きの結果として、仲裁人または仲裁廷によって下される、紛争当事者にとって最終的かつ拘束力のある判断や決定そのものを指す場合もあります。これは裁判における判決に相当するものです。
The arbitration was in favor of the employee. (その仲裁判断は従業員に有利であった。)
関連
conciliation
adjudication
litigation
dispute resolution
award