The development
「development」(開発)に定冠詞「The」が付いて「その開発」を意味します。
of the super-dreadnought
「of」(〜の)と「the super-dreadnought」(超弩級戦艦)が組み合わさった表現で、「超弩級戦艦の」を意味します。
led to
句動詞「lead to」(〜につながる、〜を引き起こす)の過去形。「〜につながった」「〜を引き起こした」
an arms race
「an」(ひとつの)と「arms race」(軍拡競争)が組み合わさった表現で、「軍拡競争」を意味します。
among world powers
「among」(〜の間で)と「world powers」(世界の列強、大国)が組み合わさった表現で、「列強の間で」を意味します。