The Kraken
北欧の伝説に登場する巨大な海の怪物、クラーケンを指します。
is
「～である」という存在や状態を示す動詞です。
a mythical
「伝説的な」「神話上の」を意味する形容詞句で、実在しないことを示唆します。
marine beast
「海の獣」「海洋生物」を意味し、ここでは特に巨大で恐ろしい海の怪物を指します。
said to drag
「～すると言われている」という伝聞を表す表現です。「drag」は「引きずる」という意味です。
ships
船、特にここでは複数隻の船を指します。
to the deep
「深海へ」という意味で、「deep」はここでは海の深い部分を指します。