Is he coming
彼が来るのか、という現在の進行形または未来の予定を尋ねる疑問の導入部です。
to the party
「パーティーへ」という場所や目的を示すフレーズです。
I
「私」という一人称代名詞です。
imagine
「～と想像する」「～と思う」という意味の動詞で、推測を表します。
not
否定を表す副詞で、「～ではない」という意味を付け加えます。
he said
「彼が言った」という過去の行動を表す部分です。
he was busy
「彼が忙しかった」という、彼が言った内容を表します。