Path tracing
「パス トレーシング」は、コンピューターグラフィックスのレンダリング手法の名前です。
is
「～です」という意味です。
a rendering technique
「レンダリングを行うための技術」という意味です。
that simulates
「～をシミュレーションする」という意味の句で、「rendering technique」を修飾しています。
how light bounces
「光がどのように跳ね返るか」という意味です。
off surfaces
「表面から」という意味です。
to create realistic images.
「現実的な画像を生成するために」という意味です。