limitation

ˌlɪmɪˈteɪʃən リミテーション

1. 数量、範囲、能力などを限定すること。または限定される状態。

何かを行う上での制約、つまり「これ以上はできない」「ここまでしか許されていない」といった限界や範囲を指します。物理的なもの、ルールによるもの、能力的なものなど、様々な状況で使われます。
There is a limitation on the number of participants. (参加者数に制限があります。)

2. 法的な権利を行使できる期間の制限。

特に法律の文脈で使われ、ある権利(例えば訴訟を起こす権利)を行使できる期間が決められていることを指します。この期間が過ぎると、その権利は失効します。
The statute of limitation applies to this case. (この事件には時効が適用されます。)