former student

/ˈfɔːrmər ˈstuːdənt/ フォーマー スチューデント

1. 以前その学校や大学に在籍していた人。

過去に特定の学校や大学に在籍し、現在は卒業している人を指す際に使われます。OBやOGといった言葉のニュアンスに近いです。
He is a former student of this university. (彼はこの大学の卒業生です。)

2. 在学中に休学していたなど、現在はその学校に在籍していないが、将来復学する可能性のある以前の学生。

卒業だけでなく、休学などで一時的に在籍していない学生を指すこともあります。この場合、将来的に再びその学校に籍を置く可能性があります。
The university keeps records of all former students who have not yet graduated. (その大学は、まだ卒業していないすべての以前の学生の記録を保持しています。)
関連
ex-student
old boy
old girl