The project
「そのプロジェクト」という特定の計画や事業を指します。
is sound
「健全である」「問題がない」という状態を表します。
conceptually
「概念的に」「理論的には」という、アイデアや計画のレベルでの状態を示します。
but
「しかし」「だが」という逆接を表します。
we need to
「~する必要がある」という義務や必要性を示します。
iron out
「問題点を解決する」「細部を詰める」という熟語です。
the practical details
「実務的な詳細」「具体的な細部」を指します。