1.
それの、それに属する
「it」（それ）が何かを所有している状態や、何かの一部である状態を表します。犬のしっぽ、会社の歴史、都市の桜など、「it」に属するものを指し示すときに使われます。人間以外の動物や無生物、場所、抽象的な概念などを指す「it」の所有形です。
The
dog
wagged
its
tail.
(その犬はしっぽを振った。)
The dog wagged
その犬は振った
its tail.
それのしっぽを。（つまり、その犬のしっぽを）
2.
it's（it is または it has）の誤記として使われることがあるが、これは非標準的な使い方。
本来の「its」は所有形ですが、ネイティブスピーカーでさえ「it's」（it is または it has の短縮形）と混同して使うことがしばしばあります。これは文法的には誤りですが、非常に広く見られる間違いです。
Its
a
beautiful
day.
(良い天気だね。（本来は It's a beautiful day.）)
Its a beautiful day.
それ は 美しい 日 だ。
Its
been
a
long
time.
(久しぶりだね。（本来は It's been a long time.）)
Its been a long time.
それ は 長い 時間 だった。
Its
getting
late.
We
should
go.
(遅くなってきている。私たちは行くべきだ。（本来は It's getting late.）)
Its getting late.
それ は 遅くなっている。
We should go.
私たちは行くべきだ。