What's the situation

/wʌts ðə ˌsɪtʃuˈeɪʃən/ ワッツ ザ シチュエーション

1. 現在の状況や事態はどうなっているか、詳細を尋ねる表現。

目の前の出来事や、ある特定の状況がどうなっているのか、その詳細や進捗を知りたいときに使われるフレーズです。
What's the situation with the new project? (新しいプロジェクトの状況はどうなっていますか?)
関連
How are things?
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What's happening?
Give me an update.
Current status?