Establishing
「～を設立すること」「～を確立すること」という意味です。
an economic union
「経済同盟」という特定の経済統合の形態を指します。
requires
「～を必要とする」という意味です。
significant political will
「かなりの政治的意思」という意味で、国家間の強い決意を示します。
and coordination
「そして調整」という意味で、意見や政策のすり合わせを指します。
among member states
「加盟国間で」という意味で、複数の国家の間であることを示します。