We
「私たち」という複数の人を指します。
must
「～しなければならない」という義務や必要性を表します。
handle
「対処する」「処理する」という意味です。
the budget deficit
「財政赤字」を指します。
squarely
「正々堂々と」「公正に」「率直に」という意味で、隠さずに直接的にというニュアンスです。
and
「そして」という接続詞で、前後の内容を結びつけます。
find
「見つける」という意味です。
a long-term solution
「長期的な解決策」を指します。