live it up

[ˈlɪv ɪt ʌp] リヴ イット アップ

1. 派手に楽しむ、人生を満喫する

「live up」は「(期待などに)応える、見合う」という意味ですが、「live it up」とすると、「it」が指す対象(多くは人生や時間)を「up(完全に、最大限に)」生きる、つまり、人生を思いっきり楽しむ、謳歌するという意味合いになります。スラングとしても広く使われています。
Let's live it up tonight! (今夜は思いっきり楽しもう!)