The Old City
「旧市街」という特定の歴史的な街の中心部を指します。
of Jerusalem
「エルサレムの」という所有や場所を示します。
holds
「（～を）持っている、保持する」という動詞 "hold" の三人称単数現在形です。
great significance
「非常に大きな重要性」を意味します。"great" は「大きな」、"significance" は「重要性」です。
for
「～にとって」という対象を示す前置詞です。
three major religions
「三大宗教」を意味します。"three" は「3つの」、"major" は「主要な」、"religions" は「宗教」です。